美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，第四季度经常账户赤字较上一季度收窄484亿美元，降幅达20.2%，降至1907亿美元，为2021年第一季度以来最低水平。

　　第四季度经常账户赤字占国内生产总值的比重从第三季度的3.1%降至2.4%，2025年全年赤字收窄693亿美元至1.12万亿美元，占GDP比重从2024年的4.0%降至3.6%。

　　赤字显著收窄主要受两大因素推动：初级收入余额从第三季度的25.4亿美元赤字转为239.2亿美元盈余，货物贸易逆差从2659亿美元收窄至2415亿美元，其中货物出口升至创纪录的5636亿美元，进口则小幅下降。

　　从政策背景看，特朗普关税言论引发的贸易政策变动导致贸易逆差和经常账户出现较大波动，尽管最高法院曾裁定部分关税无效，但后续实施的全球性关税仍在持续影响贸易流向。

　　从交易逻辑看，经常账户改善通常对美元形成支撑，但值得注意的是，同期美国制造业就业已流失约10万个岗位，反映出贸易政策在改善账面赤字与实体经济影响之间的复杂权衡。







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