1.美非农就业意外疲软打击加息预期，三大美股指反弹、均创三个多月最大周涨幅，标普道指齐创收盘新高，纳指收涨超1%；SpaceX收涨近16%、限售股解禁后两日涨超20%；芯片指数两连阳、全周涨超9%，英伟达一周涨超10%，但存储芯片股继续下挫，闪迪和西部数据收跌近4%；Palantir财报周累涨近40%；光通信股本周暴涨，Coherent累涨超40%。

　　美非农就业后，美债价格拉涨、收益率跳水，两年期美债收益率创三周新低；美元指数加速下跌至一个半月低位，日元盘中跳涨超1%，离岸人民币一度逼近6.74、创三年新高；黄金拉升、一度涨超3%。

　　美将在霍尔木兹协议公布后解除对伊制裁消息后，盘中涨近2%的原油曾转跌。全周大宗商品涨跌各异，原油继续收涨但连跌两周，美油一周跌近8%；全周期金反弹超7%；纽铜两日跌离纪录高位、仍连涨三周。

　　亚洲时段，A股三大股指齐涨超1%，CRO、PCB掀涨停潮，中际旭创午后跳水，港股AI大模型双雄再爆发。

　　2.中国央行连续21个月增持黄金，7月购金力度提速。截至2026年7月末，中国央行黄金储备达7608万盎司，较6月末增加64万盎司，连续第21个月增持，且7月增持规模高于6月的48万盎司，购金节奏加快。同期，外汇储备规模为34188亿美元，较6月末增加25亿美元，升幅0.07%，保持基本稳定。

　　中国7月出口同比增23.9%，半导体出口按价值计算同比近乎翻番，进口同比增27.5%；原油进口量环比增长22%，煤炭进口同比增20%，芯片出口同比大增117%。

　　北京楼市新政：非京籍五环内社保满1年即可购房，适度提高公积金最高贷款额度。非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。购房家庭中1人为公积金缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为120万元，二套住房公积金贷款最高额度为100万元。

　　爆冷！美国7月非农就业人数意外不增反减2.3万，前两月就业下修10.3万人。美国7月非农就业人数减少2.3万，不仅大幅偏离市场预期的增加8万，更低于所有经济学家预测区间的下限。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，进一步加深了劳动力市场降温的信号。而7月失业率降至4.1%，创逾一年新低。交易员迅速下调对美联储2026年加息的押注。

　　特朗普谈降息：希望利率下调，但这不完全取决于沃什一人。特朗普表示，降息决定“在一定程度上取决于美联储主席，但不完全是”，承认利率调整并非沃什一人可以左右。他重申支持低利率立场，同时继续批评部分美联储官员存在政治倾向。相比此前频繁要求鲍威尔降息，特朗普此次对新任主席沃什的表态明显缓和，但市场仍关注美联储独立性风险。

　　美国财政部“改口”引爆市场猜测：美国或削减长债供给，引导长端利率下行。美国财政部对其季度债务发行政策声明进行了微调，将正在评估附息证券拍卖的”潜在未来增加”改为”潜在未来变化”。部分交易商推测，官员们可能会考虑缩减最长期限债务的拍卖规模，并将未来任何发行增量集中在成本更低的短期和中期品种上，有望提振长债情绪。

　　周五伊朗官员称与阿曼已明确霍尔木兹通行协议总体框架；美官员称，预计伊阿很快达成海峡航运协议，官宣协议后美国将解除对伊封锁。特朗普周四晚间称，关于重新开放霍尔木兹海峡的协议“尚不能说已经正式达成”，但海峡目前“某种程度上已经开放”，美方正参与相关谈判，整体进展良好。伊朗高官周五称，若海湾国家无法说服特朗普停止对伊军事行动、转而通过谈判解决冲突，伊朗将打击相关国家的石油、电力和供水等关键基础设施实施。

　　非农重创美元，日元盘中涨超1%！日本财相称与美保持密切沟通，必要时毫不犹豫干预汇市。美国7月非农就业数据公布后，日本财务大臣片山皋月表示，日美双方保持密切沟通，必要时毫不犹豫采取汇市干预行动。分析认为，本轮日元上涨主要受美日利差收窄预期驱动，而官方干预信号则持续对汇市形成支撑。

　　美银牛熊指标创2021年来新高！Hartnett：坚持夏季撤退策略。截至8月5日当周，资金疯狂涌入美股与信用市场，美银牛熊指标升至9.7，触发卖出信号。美银策略师Hartnett坚持“夏季撤退”策略，建议转向防御板块。虽然AI与盈利支撑牛市，但仓位极度拥挤，半导体ETF首现流出。未来Jackson Hole会议、AI资本开支及牛熊指标将是关键风险验证因素。

　　蓄势突破后的黄金。华泰证券认为，黄金本轮反弹的底层逻辑在于：央行购金加速（中韩央行重启购金）提供托底支撑；技术面完成W底构筑及下降楔形突破；科技股波动后资金轮动需求强化；法币信用因子走弱支撑黄金长期价值。短期看，黄金具备独特配置价值，黄金股弹性更优；中长期受地缘与债务等结构性因素底部支撑，但受制于宏观环境，整体保持谨慎乐观。

　　纽约联储：美消费者7月一年通胀预期微降至3.6%，失业预期上升。纽约联储最新消费者预期调查显示，受访者预计未来一年通胀率为3.6%，略低于6月的3.7%；未来三年和未来五年的通胀预期则分别维持在3.3%和3.0%不变。就业市场方面，消费者预计未来失业率将上升。不过与6月相比，受访者认为如果失去当前工作，未来重新找到工作的可能性有所提高。

　　白银单周暴涨8.3%，高盛警告系统性空头回补或已启动。白银在7月28日至8月5日暴涨8.3%，美元走弱是核心触发因素。高盛期货交易员Quinn指出，管理资金多头建仓是主要推手，未平仓合约增加24亿美元；更关键的是，短期动量信号已于8月5日翻转，CTA系统性空头回补正式启动。但高盛同时提示，实物市场并未收紧，且不预期美元持续走弱。

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